بعد رفع الفائدة.. مستشار اقتصادي: الاحتياطي الفيدرالي حول عبء تباطؤ الاقتصاد للقطاع المصرفي

قال غاري كوهن، المستشار الاقتصادي السابق للبيت الأبيض، إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول بعض عبء تباطؤ الاقتصاد إلى القطاع المصرفي.

رفع الفائدة الأمريكية

مع قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة يوم الأربعاء، أقر رئيسه جيروم باول أنه إذا تم تقييد الائتمان عبر النظام المالي، فقد لا يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية بنفس القدر.

انكماش الاقتصاد

وقال كوهن: 'نحن على وشك الوصول إلى نقطة حيث يستعين بمصادر خارجية لأداء مهام للسياسة النقدية'، فهو يستعين بمصادر خارجية قائلاً، 'اسمع ... ما أراه على الودائع التي تغادر هذه البنوك، لا أعتقد أنهم سيقرضون المال، أو الكثير من الأموال، ولذا سنرى الانكماش الطبيعي للاقتصاد'.

تقوم البنوك الآن بتخفيض قروضها في محاولة للحفاظ على رأس مالها بعد أزمة الثقة.

وقال كوهن إن هذا التشديد المالي يعادل 25 نقطة أساس إضافية لرفع أسعار الفائدة أو أكثر.

نفاذ الودائع

وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنوك الولايات المتحدة تعمل الآن على إبطاء الاقتصاد بشكل أساسي لأن المقرضين (المصارف) نفذ لديهم الودائع الفائضة التي يمكنهم إعادتها للتداول بالإقراض.

في غضون ذلك، خيمت رؤيته حول قدرة الاقتصاد على التراجع عن هبوط ناعم وتجنب الركود.

وقال كوهن، 'أعتقد أن الأمر يزداد صعوبة، والآن بعد أن فقد الاحتياطي الفيدرالي السيطرة، أصبح الأمر أكثر صعوبة'.

عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يبطئ الاقتصاد عن طريق رفع أسعار الفائدة، بدأ الهبوط الناعم أكثر قابلية للتحقيق، ولكن الآن بعد أن انخفض توافر القروض، أصبح من الصعب تجنب الركود، وحتى مع احتمال حدوث ركود، لا يعتقد كوهن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه أي حافز لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام، مستشهداً بالرسم البياني النقطي (الدوت بلوت) للاحتياطي الفيدرالي. يُظهر هذا التوقع أن أسعار الفائدة قد تبلغ ذروتها عند 5.1٪ في عام 2023، قبل أن تنخفض مرة أخرى إلى 4.3٪ العام المقبل.

قال: 'أعتقد أنهم يريدون البقاء هنا لأطول فترة ممكنة، وإن أسوأ خطأ يمكن أن يرتكبها هو خفض أسعار الفائدة ثم رفعها مرة أخرى'.