جولدمان ساكس: حرب إيران قد تضغط على النمو العالمي وارتفاع أسعار الطاقة يثير القلق

أكد محللو جولدمان ساكس أن الحرب في إيران قد تؤثر على الاقتصاد العالمي بشكل رئيسي من خلال ارتفاع أسعار الطاقة، ما يؤدي إلى ضغوط تضخمية وتباطؤ في النمو، إلا أن السيناريو الأساسي يشير إلى أن هذه التأثيرات قد تظل محدودة ما لم تتفاقم أزمة الإمدادات.

النفط محور التأثير

أوضح التحليل أن أسعار النفط ارتفعت إلى نحو 80 دولارًا للبرميل منذ اندلاع الصراع، بزيادة تقارب 14% منذ أواخر فبراير. ويتوقع البنك أن هذا الارتفاع قد يسهم في رفع التضخم العالمي بنحو 0.2 نقطة مئوية وخفض النمو الاقتصادي بنحو 0.1 نقطة مئوية، مع تحذير من أن الصعود الحاد للبرميل إلى 100 دولار قد يرفع التضخم بنحو 0.7 نقطة مئوية ويتباطأ النمو بنحو 0.4 نقطة مئوية.

سيناريوهات مضيق هرمز

يتناول التحليل احتمالين رئيسيين لتأثير الحرب على حركة النفط عبر مضيق هرمز:

السيناريو الأساسي: اضطرابات قصيرة الأجل مع استقرار الأسعار لاحقًا، ومتوسط سعر نفط يبلغ 76 دولارًا للبرميل منتصف 2026 قبل أن يتراجع إلى 65 دولارًا بنهاية العام.

السيناريو المتشدد: استمرار تعطل الإمدادات لعدة أسابيع، وارتفاع مؤقت للأسعار إلى 100 دولار للبرميل قبل أن تعود للانخفاض خلال العام.

السياسات النقدية العالمية

يُشير البنك إلى أن البنوك المركزية عادة لا تستجيب مباشرة لصدمات أسعار النفط، نظرًا للتأثير المزدوج بين تضخم أعلى ونمو أضعف. ومع ذلك، إذا استمر ارتفاع الأسعار أو انتقلت التكاليف إلى المستهلكين، فقد تُضطر بعض البنوك إلى تشديد السياسة النقدية أو تأجيل خفض الفائدة، خاصة في الأسواق الناشئة.