تعرف العملات الرقمية مثل البيتكوين بتقلباتها السعرية الكبيرة التي قد تكون ملفتة للنظر فعلى سبيل المثال، يمكن أن يرتفع أو ينخفض سعر البيتكوين بأكثر من 10٪ في يوم واحد فقط. وغالبا ما تكون هذه التقلبات أشد حدة في العملات البديلة (Altcoins)، أي العملات الرقمية غير البيتكوين.
البيتكوين
ومع ذلك، تشير الابحاث إلى أن تقلبات البيتكوين انخفضت بشكل عام مع مرور الوقت، لكن من المرجح أن تبقى هذه التحركات السعرية القوية جزء من طبيعة سوق العملات الرقمية في المستقبل القريب.
إذا ما الذي يؤثر على سعر البيتكوين في الأسواق العالمية؟
البيتكوين
هناك مجموعة من العوامل التي تساهم في تحريك أسعار العملات الرقمية مثل البيتكوين في الأسواق العالمية، وذلك ما سوف نعرفه في الفقرات التالية في المقالة.
ما الذي يؤثر على سعر البيتكوين في الأسواق العالمية؟
يتأثر سعر البيتكوين في الأسواق العالمية بالعديد من العوامل الاقتصادية والتقنية والسلوكية، من أهمها محدودية المعروض منه، وحجم الطلب الكبير في السوق، إضافة إلى المنافسة من العملات الرقمية الأخرى، وتأثير الأخبار ووسائل الإعلام، وكذلك التغيرات في القوانين والتنظيمات المتعلقة بالعملات الرقمية.
ويرى بعض الباحثين أن تكلفة تعدين البيتكوين قد يكون لها دور كبير في تحديد سعره، لأن إنتاجه يتطلب طاقة وموارد كبيرة. ومع ذلك، تعتمد معظم الدراسات في هذا المجال على تقديرات وافتراضات أكثر من اعتمادها على بيانات دقيقة بالكامل.
كما أن البيتكوين يختلف عن العملات التقليدية في كونه لا يصدر عن بنك مركزي وغير مدعوم من الحكومة. ولهذا السبب، فإن الأدوات الاقتصادية التي تؤثر عادة في قيمة العملات، مثل السياسة النقدية، ومعدلات التضخم، ومؤشرات النمو الاقتصادي، لا تنطبق على البيتكوين بنفس الطريقة التي تنطبق بها على العملات الورقية التقليدية.
وإليك أهم العوامل التي تؤثر على سعر البيتكوين في الأسواق العالمية كما يلي:
تأثير العرض على سعر البيتكوين
يعد أهم عامل في تحديد سعر أي أصل مالي هو العرض (Supply)، فالأصول النادرة في الغالب تكون ذات قيمة عالية، بينما الأصول المتوفرة بكثرة تميل في معظم الأحيان إلى انخفاض السعر.
وبالنسبة إلى البيتكوين، فإن عرضه معروف وواضح منذ البداية، حيث يتم تحديد إجمالي المعروض من البيتكوين ومعدل إنتاجه من خلال الكود البرمجي للشبكة ويبلغ الحد الأقصى للبيتكوين 21 مليون عملة فقط، وقد تم بالفعل تعدين أكثر من 94٪ من هذا العدد حتى الآن.
ويعتمد بروتوكول البيتكوين على نظام يحدد معدل إصدار العملات الجديدة بشكل ثابت، مع تصميم هذا المعدل ليصبح أبطأ تدريجيًا مع مرور الوقت، هذا الانخفاض التدريجي في إنتاج العملات من البيتكوين الجديدة يساهم في زيادة ندرة البيتكوين، وهو ما قد يدعم ارتفاع قيمته على المدى الطويل.
بمعنى اخر انه كل أربع سنوات تقريبا يحدث ما يُعرف باسم حدث التنصيف (Halving)، وهو تقليل مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف، بالإضافة إلى انخفاض عدد العملات الجديدة التي يتم تعدينها، فيؤدي ذلك إلى زيادة تكلفة ووقت إنتاج البيتكوين.
يشبه هذا الأمر ما يحدث في أسواق السلع مثل النفط أو الذهب، حيث يؤدي انخفاض الإنتاج إلى ما يعرف بـ صدمة العرض، وهو ما قد يؤثر بشكل مباشر على السعر.
حيث حدث أربع عمليات تصنيف في تاريخ البيتكوين وكانت نتيجة أول ثلاث عمليات تصنيف ارتفاع قوي في السعر ثم حدث التصحيح لاحقا، أما بالنسبة للتصنيف الرابع فقد شهد تسجيل مستويات سعرية قياسية قبل حدوثه في أبريل 2024 ومن المتوقع أن يحدث التنصيف القادم في عام 2028.
وإليك رسم بياني يوضح صدمات السعر بعد أحداث تنصيف البيتكوين
.
البيتكوين
ملحوظة هامة: الأداء السابق لا يضمن بالضرورة تحقيق النتائج نفسها في المستقبل.
المصدر: Bloomberg, Blockchain.info
الطلب المتزايد على البيتكوين
يؤثر الطلب المتزايد على سعر البيتكوين بشكل مباشر بسبب طبيعة سوق العملات الرقمية التي تعتمد أساسًا على مبدأ العرض والطلب كما وضحنا.
وكما نعرف أن عدد البيتكوين محدود فقط 21 مليون عملة تقريبا لذلك عندما يزداد عدد المستثمرين أو تزداد رغبة المؤسسات في شراء البيتكوين، بينما يظل المعروض محدودًا، يبدأ السعر في الارتفاع نتيجة المنافسة على شراء العملة.
وبالفعل فقد جذب البيتكوين اهتماما كبيرا من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، مما أدى إلى زيادة الطلب عليه، خاصة مع التغطية الإعلامية الواسعة وتعليقات الخبراء ورواد الأعمال الذين يروجون لقيمته الحالية والمستقبلية.
كما أن البيتكوين أصبح شائعا في بعض الدول التي تعاني من معدلات تضخم عالية أو انخفاض قيمة العملة المحلية بالاضافة الي استخدام البيتكوين من الأشخاص الذين يريدون نقل مبالغ مالية كبيرة بسرعة.
كما أن زيادة الطلب قد تأتي من عدة مصادر، مثل:
دخول مستثمرين جدد إلى سوق العملات الرقمية
اعتماد البيتكوين كوسيلة دفع من قبل الشركات
إطلاق صناديق استثمار مرتبطة بالبيتكوين (ETF)
زيادة الاهتمام بالبيتكوين كأصل للتحوط ضد التضخم
وبشكل عام، كلما ارتفع الطلب على البيتكوين بشكل أسرع من زيادة المعروض المتاح في السوق، يميل السعر إلى الارتفاع. أما إذا تراجع الطلب أو بدأ المستثمرون في البيع بكميات كبيرة، فقد ينخفض السعر نتيجة زيادة المعروض في السوق.
البيتكوين
فعلى سبيل المثال، شهد البيتكوين ارتفاعًا قويًا في عام 2017 تلاه فترة طويلة من الانخفاض، ثم عاد للارتفاع والانخفاض عدة مرات حتى عام 2021. وفي عام 2024 ارتفع السعر إلى أكثر من 73,800 دولار في إحدى منصات التداول بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق Bitcoin Spot ETF، وهو ما زاد الطلب على العملة.
تكاليف إنتاج البيتكوين
تؤثر تكاليف إنتاج البيتكوين بسعر البيتكوين في الأسواق العالمية، لأن عملية إنتاجه تعتمد على التعدين، وهي عملية تتطلب أجهزة حاسوب قوية واستهلاكًا كبيرًا للكهرباء.
فكلما ارتفعت تكلفة إنتاج البيتكوين نتيجة زيادة صعوبة التعدين أو ارتفاع أسعار الكهرباء يحتاج المعدنون إلى سعر أعلى في السوق حتى يحققوا أرباحا، وإذا انخفض السعر في السوق إلى مستوى أقل من تكلفة الإنتاج، قد يضطر بعض المعدنين إلى إيقاف أجهزتهم، مما يؤدي إلى انخفاض المعروض الجديد من البيتكوين.
ومن أهم العوامل التي تدخل في حساب تكلفة إنتاج البيتكوين
:تكلفة الكهرباء
كفاءة أجهزة التعدين
صعوبة التعدين
حدث التصنيف
عوامل اقتصادية وتنظيمية تؤثر على سعر البيتكوين
الأداء الاقتصادي
يعد البيتكوين كغيره من العملات الرقمية استثمار عالي المخاطر مقارنة بالاستثمارات التقليدية مثل الأسهم والسندات، وكما هو الحال مع الأصول عالية المخاطر، غالبا ما ترتفع أسعار العملات الرقمية عندما يكون الوضع الاقتصادي أو أداء الأسواق جيدا ويكون المستثمرون أكثر استعدادا لتحمل المخاطر.
أما عندما يضعف الاقتصاد أو تسود توقعات سلبية في الأسواق، فقد تنخفض الأسعار لأن المستثمرين يميلون إلى تقليل استثماراتهم في الأصول عالية المخاطر.
الإجراءات والتنظيمات الحكومية
تُعد القوانين والتنظيمات الحكومية من أهم مصادر عدم اليقين في سعر البيتكوين وفي سوق العملات الرقمية. فالأخبار المتعلقة بفرض قيود أو إصدار قوانين جديدة قد تؤثر بشكل مباشر على الأسعار. وفي المقابل، يسعى داعمو العملات الرقمية إلى وضع قواعد واضحة لدعم نمو هذا القطاع.
البيتكوين
الأحداث العالمية
مثلما تؤثر الأخبار الجيوسياسية والاقتصادية على الأسهم والاستثمارات الأخرى، فإنها قد تؤثر أيضًا على أسعار العملات الرقمية.
فعلى سبيل المثال، قد تدفع الحروب أو التوترات الدولية المستثمرين إلى تقليل المخاطر، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.
البنوك المركزية
على الرغم من أن البنوك المركزية لا تتحكم مباشرة في العملات الرقمية، فإن بعض المحللين يرون أن البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يؤثر بشكل غير مباشر على أسعارها.
فان قرارات الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة تؤثر على التضخم والسيولة في الأسواق. ويعتقد بعض الخبراء أن انخفاض أسعار الفائدة قد يدفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع، بينما قد يؤدي رفع الفائدة إلى الضغط على الأسعار.
ومع ذلك، تبقى العملات الرقمية أصول حديثة نسبيا، وما زالت البيانات التاريخية محدودة، لذلك يصعب الوصول إلى استنتاجات نهائية.
تحديثات الشبكات
تخضع شبكات العملات الرقمية لتحديثات تقنية بشكل دوري. فشبكة البيتكوين تقلل مكافآت التعدين إلى النصف كل أربع سنوات في حدث يُعرف باسم التصنيف، بهدف الحفاظ على ندرة العملة.
البيتكوين
في النهاية، يتحدد سعر البيتكوين في الأسواق العالمية من خلال مجموعة من العوامل المتداخلة مثل العرض والطلب، والأخبار والتنظيمات الحكومية، إضافة إلى تكاليف الإنتاج وتطورات السوق.
ومع طبيعة سوق العملات الرقمية المتقلبة، يبقى فهم هذه العوامل مهم للغاية لأي مستثمر أو متابع للسوق، لأنه يساعد على قراءة تحركات السعر بشكل أوضح واتخاذ قرارات أكثر وعيا.
تابعوا آخر أهل مصر على Google News
