ديون عمالقة التكنولوجيا تثير قلق المستثمرين.. وارتفاع مخاطر التعثر

تزايدت مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع ديون شركات التكنولوجيا الكبرى وتكلفة تمويل سباق الذكاء الاصطناعي، مع صعود مؤشرات مقايضة مخاطر التخلف عن السداد (CDS) لعدد من أكبر الشركات خلال 2026، وسجلت أوراكل أكبر ارتفاع، إذ قفزت تكلفة عقود CDS لأجل 5 سنوات بنحو 70 نقطة أساس منذ بداية العام لتصل إلى مستوى قياسي قرب 215 نقطة أساس، تلتها برودكوم بزيادة 48 نقطة أساس، وميتا بـ39 نقطة أساس إلى 95 نقطة، وهو أعلى مستوى منذ بدء تداول عقودها في أكتوبر 2025.

بينما ارتفعت تكلفة حماية إنفيديا من التعثر 32 نقطة أساس إلى نحو 82 نقطة، كما زادت بالنسبة لأمازون وألفابت بنحو 30 و29 نقطة أساس على التوالي، وتأتي هذه التحركات بالتزامن مع إصدار شركات التكنولوجيا الكبرى سندات بقيمة تقارب 200 مليار دولار منذ بداية العام، أي نحو ضعف إجمالي إصداراتها خلال 2025 بالكامل.

ما يعكس تنامي المخاوف بشأن قدرة الشركات على تحمل تكاليف التمويل الضخمة المرتبطة بالتوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.