سجل الطلب العالمي على الذهب خلال الربع الأول من عام 2025 أعلى مستوى له منذ نحو عقد تقريبًا، مدفوعًا بزيادة الإقبال على الأصول الآمنة في ظل التوترات الجيوسياسية، وتزايد المخاوف من الركود والتقلبات في أسواق المال. ووفقًا لتقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي، ارتفع إجمالي الطلب - بما في ذلك التعاملات خارج البورصة - بنسبة 1% على أساس سنوي ليصل إلى 1206 أطنان، وهو أعلى مستوى يُسجل منذ الربع الأول من عام 2016.
وأشار التقرير إلى أن 'شبح الرسوم الجمركية الأمريكية، وعدم اليقين المرتبط بالسياسات الاقتصادية، وضعف الدولار الأمريكي، إلى جانب التوترات الجيوسياسية المتصاعدة، كلها عوامل أسهمت في دفع المستثمرين نحو الذهب كملاذ آمن'.
أسعار الذهب تلامس مستويات قياسية
شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا لافتًا خلال الربع الأول، حيث بلغ متوسط تثبيت السعر في جلسة بعد الظهر بسوق لندن للسبائك نحو 2860 دولارًا للأونصة، بزيادة سنوية قدرها 38%. وسجل المعدن الأصفر ذروة جديدة عند 3500.05 دولار في 22 أبريل، قبل أن يتراجع بشكل طفيف ليستقر حاليًا عند 3382 دولارًا، أي بارتفاع يقارب 29% منذ بداية عام 2025.
وأكد المجلس أن هذه المكاسب جاءت مدفوعة بمزيج من العوامل، أبرزها 'السياسات الاقتصادية الأمريكية غير المتوقعة، ومخاوف التضخم والركود، إلى جانب الاضطرابات المستمرة في الأسواق المالية'.
طفرة استثمارية تقودها صناديق الذهب
أوضح التقرير أن التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب كانت المحرك الرئيسي للطلب خلال الفترة، حيث تضاعف إجمالي الطلب الاستثماري ليبلغ 552 طناً، في زيادة سنوية ضخمة بنسبة 170%، وهي الأعلى منذ اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية مطلع عام 2022.
وارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة بنحو 226 طناً لتصل إلى 3445 طناً، مع بلوغ قيمة الأصول الخاضعة للإدارة مستوى تاريخيًا عند 345 مليار دولار. كما أشار المجلس إلى أن 'الأسابيع الأولى من الربع الثاني شهدت تسارعاً في التدفقات، لا سيما من آسيا، حيث تجاوزت قيمتها بالفعل إجمالي ما تحقق خلال الربع الأول'.
وأضاف التقرير: 'إذا استمرت التدفقات بهذا الزخم، فقد نشهد أقوى أداء ربع سنوي لصناديق الذهب منذ أزمة كوفيد-19 في عام 2020'.
أداء متفاوت للقطاعات الأخرى
في المقابل، شهد الطلب على السبائك والعملات الذهبية نموًا بنسبة 3% خلال الربع الأول ليصل إلى 325 طناً، مدفوعًا بقوة الطلب في الصين التي سجلت ثاني أعلى ربع لها من حيث الاستثمار الفردي. وتجاوز هذا الطلب متوسط الخمس سنوات بنسبة 15%.
لكن قطاع المجوهرات واجه تراجعًا حادًا تحت وطأة الأسعار المرتفعة، حيث انخفض الطلب بنسبة 19% على أساس سنوي ليصل إلى 434 طناً، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2020، حين تراجعت المبيعات بسبب الجائحة.
تراجع في مشتريات البنوك المركزية
أظهرت البيانات أن مشتريات البنوك المركزية من الذهب بلغت 244 طناً في الربع الأول، بتراجع نسبته 21% مقارنة بالربع نفسه من عام 2024. ويأتي هذا الانخفاض بعد مشتريات قياسية سجلت 333 طناً في الربع الرابع من العام الماضي، فيما استمر الزخم السنوي للطلب فوق حاجز 1000 طن للعام الثالث على التوالي.
المعروض العالمي يرتفع بشكل طفيف
من جهة أخرى، ارتفع المعروض العالمي من الذهب بنسبة 1% ليبلغ 1206 أطنان. وسجل إنتاج المناجم زيادة هامشية ليصل إلى 856 طناً، في حين انخفضت عمليات إعادة التدوير إلى 345 طناً، ما يعكس استقرارًا نسبيًا في مصادر المعروض رغم تقلبات الأسعار.
تابعوا آخر أهل مصر على Google News
